Ronin 是由 Axie Infinity 的开发者 Sky Mavis 构建的以太坊侧链。
撰文：JUMPENG，世链投研资深研究员
项目简介
Ronin 是由 Axie Infinity 的开发者 Sky Mavis 构建的以太坊侧链。它支持与 EVM 兼容的智能合约和协议，以便开发人员能够构建高性能、功能丰富的区块链项目。 Ronin 专门定制为 Axie Infinity 的长期扩展解决方案，这意味着它经过优化以实现病毒式传播并提供对区块链游戏革命的全球访问。这些方面使 Ronin 非常适合收藏品、艺术，当然还有游戏。
1. 研究要点
1.1. 核心投资逻辑
自有知名游戏 Axie Infinity 支持，用户基数较大：作为区块链游戏领域的先行者，Ronin 最大的竞争优势在于其背后的知名链游 Axie Infinity，目前拥有数百万活跃玩家，这为 Ronin 提供了非常坚实的用户基础。一条公链最大的价值在于其上承载的应用和用户规模，Axie 的成功为 Ronin 吸引了大量现有用户，这些用户不仅为 Ronin 提供了稳定的交易量，也使 Ronin 在区块链游戏赛道建立了领先地位。相比其他竞争对手，Ronin 拥有 Axie Infinity 这样成熟的旗舰应用，其用户规模和商业价值远超其他链上游戏。这为 Ronin 积累了宝贵的运营经验，也使 Ronin 生态拥有了其他竞争对手难以复制的网络效应。随着 Ronin 进一步丰富生态内容，吸引更多高质量游戏接入，Axie Infinity 的用户基础和流量优势将进一步放大。Ronin 有潜力成为区块链游戏开发者的首选基础设施，并在链游赛道占据主导地位。Axie Infinity 的成功为 Ronin 奠定了良好基石。
生态规模大、技术优势、管理历练丰富：近期合作将 Pixels 引入 Ronin 后，日活跃用户超过 10 万，再次证明其可转化庞大流量的能力。这将支撑 Ronin 在未来吸收更多游戏时，已有足够用户库可供转换。在 Axie 开创辉煌纪录后，市场依然相信 Sky Mavis 能力，多家头部游戏相继加入 Ronin，以其为基座扩张自己生态，这为 Ronin 未来发展沉淀重要基，肯定了它在技术和服务质量方面的领先优势。同时，Ronin 链技术优势显著，性能领先提升用户体验。Ronin 采用 DPOS 技术，TPS 高达数千，超低 Gas 费效率远超同行，这将吸引更多游戏选择 Ronin，同时给玩家带来流畅体验。随着技术不断优化升级，其技术优势将更加明显。团队方面来看，Sky Mavis 凭借《Axie》成功经历，在链游研发与运营管理方面积累丰富经验，尽管资产盗窃重创声誉，但也带给了团队宝贵的经验。若 Ronin 能再创辉煌，必将增添一份传奇色彩。
1.2. 估值
从 Ronin 与其他游戏公链的估值比较来看：Immutable X(IMX)：目前流通市值约为 15 亿美元。WAX：WAX 是面向数字收藏品等资产的区块链。目前流通市值约为 2.3 亿美元。Ronin：Ronin 目前流通市值约为 2.17 亿美元，低于 IMX 和 WAX。对比它们的估值主要基于以下几个方面：
A. 生态规模和用户规模：IMX 通过 Gods Unchained 等著名游戏用户规模远大于 Ronin，WAX 作为老牌项目，用户規模也大于 Ronin，这将影响市值。
B. 应用数量：IMX 和 WAX 拥有比 Ronin 更多的在链游戏应用，体现出更强生态吸引力，这方面 Ronin 需继续加强。
C. 技术优势：IMX 采用 zkRollup 技术交互成本更低，技术优势明显，但 Ronin 针对游戏进行了专注优化，长期依然有潜力。
D. 项目声誉：IMX 和 WAX 未遭重大安全事件打击，社区信任度更高。Ronin 在这方面需要时间修复市场信心。
E. 未来增长潜力：三者都面临 Web3 蓬勃期带来的机遇，但 IMX 和 WAX 基础已立，Ronin 需抓紧弥补差距。
F. 资金面：IMX 获得较多资源支持其发展，而 Ronin 来源为 Axie 闭环体系，资金面相对不足。
总体来看，尽管资产失窃事件一度使 Ronin 被抛弃，甚至一蹶不振，但他们仍然没有放弃自己的目标，随着问题修复和生态建设，其估值有望进一步提升，并继续赶超于公链竞争对手，Ronin 强大的网络效应是其赶超的关键所在。
1.3. 项目风险
Ronin 的项目风险主要体现在高依赖度和尚未丰富的生态、安全问题及去中心化程度风险和公链竞争激烈导向技术地位面临考验等方面，具体见报告 5.2SWOT 分析部分。
2. 项目概述
2.1. 项目简介
Ronin 是一条为游戏而设计的 EVM 兼容链，它通过建立侧链来实现用户平滑无缝的游戏体验，尤其是为知名 NFT 游戏 Axie Infinity 提供重要支持。Ronin 得以设立的初衷，是解决以太坊网络面临的高费用、低速和粗糙用户体验问题，这些都给 NFT 游戏类项目带来诸多不便。相对于此，Ronin 提供了低廉且快速的交易，以及丰富的开发者和用户工具生态。Ronin 由 Axie Infinity 项目的发起人 Sky Mavis 推出。Axie 迄今收益超 13.3 亿美元，且 Ronin 证明可以承载成百万日活用户规模，累计处理 NFT 交易 40 多亿美元，这些都彰显其优势。Ronin 通过优化交易即时性和可忽略的 Gas，让数以百万计的生态内交易得以顺畅完成，这也成就它在 Web3 游戏领域的先导地位。同时，Ronin 原生代币 RON 在平台内扮演交易、治理与效用三角角色。
来源：Ronin 官网主页
2.2. 团队情况
2.2.1. 整体情况
Ronin 由 Sky Mavis 牵头设计和监督，Sky Mavis 是一个位于越南的链游工作室，由 Trung Nguyen 和 Jeffrey Zirlin 于 2018 年共同创立。Sky Mavis 本身就成功打造并运营了知名链游 Axie Infinity，掌握丰富的区块链及游戏开发经验，Ronin 项目则是 Sky Mavis 基于 Axie 生态，专门设计的应用场景链。Ronin 团队来自不同国家，极其国际化，其中技术研发团队主要坐落于 Sky Mavis 的多地研发中心。管理团队成员除 Sky Mavis 创始人外，还包括来自业内知名企业如 Ubisoft 和 Binance 的专家，团队规模众多，仅 Sky Mavis 员工就超 100 人，分布在越南、美国、菲律宾等地进行研发。整体来看，Ronin 凭借 Sky Mavis 经验丰富的主导，以及各方资源与人才的聚集，形成了能力全面、结构合理的研发与运营团队体系。
2.2.2. 核心成员
Trung Nguye：Sky Mavis 联合创始人、首席执行官。越南裔程序员，毕业于新加坡国立大学，拥有计算机科学博士学位。他从小就着迷于游戏和编程，2012 年曾在新加坡创立过一家游戏公司。2018 年，他联合 Jeffrey Zirlin 共同建立 Sky Mavis。Trung Nguyen 在 Sky Mavis 负责总体方向和技术研发重大决策。在推出 Axie Infinity 成功后，他引导 Sky Mavis 致力于打造完整的区块链游戏生态系统。在非技术层面，Trung Nguyen 擅长产品思考和商业模式验证。他通过多次调研确定了 Axie 的玩法方向，帮助该游戏迅速获得用户认可。在 Ronin 项目立项阶段，正是 Trung Nguyen 提出建立专业底层支持体系的想法。他亲自监督 Ronin 技术规划并解决各类难点，凭借深厚代码功底和丰富项目管理经验，Trung Nguyen 一直是 Sky Mavis 核心决策者和技术引领者的身份。
Jeffrey Zirlin：Sky Mavis 联合创始人、首席产品官。毕业于麻省理工学院，获得计算机科学及人机交互专业学位。早期工作曾任职 GooglePlay 开发团队，负责游戏产品运营。后来他渐渐对区块链感兴趣，决定加入 Trung Nguyen 建立 Sky Mavis。在 Sky Mavis，Jeffrey Zirlin 主导产品设计与运营事宜，确保项目取得成功定性，Axie 产品优化措施很多来自他的思考。除了工作，Jeffrey Zirlin 还积极参与区块链社区建设，他参与各类峰会演讲分享 Sky Mavis 经验，并支持其他项目合作。Ronin 链项目建成后，Jeffrey Zirlin 主导 Sky Mavis 与其他游戏工作室的合作，吸引更多 DApp 入驻 Ronin 生态。他擅长产品思考和社区运营，通过不断改进和优化 Axie 产品，Jeffrey Zirlin 让游戏从小众走向大众，确保项目持续增长。凭借爆款产品设计能力和卓越的项目推广力，Jeffrey Zirlin 在 Sky Mavis 中扮演重要的角色，引导 Ronin 链生态蓬勃发展。
2.3. 融资情况
2019 年 11 月 08 日，Sky Mavis 宣布，该公司已在新一轮融资中筹集了 146.5 万美元，Animoca Brands 领投，Hashed、Pangea Blockchain Fund、ConsenSys、500 Startups 参投。
2021 年 10 月 05 日，Sky Mavis 以接近 30 亿美元的估值完成约 1.5 亿美元的 B 轮融资，a16z 领投，Paradigm 参投。
2022 年 04 月 06 日，Sky Mavis 完成 1.5 亿美元融资，币安领投，Animoca Brands、a16z、Dialectic、Paradigm 和 Accel 参投。新融资将用于补偿受 Ronin 攻击事件影响的用户资金。但根据后续报道，最终 Sky Mavis 仅在本轮融资中募集 1100 万美元，根据跟踪新加坡监管备案的 VentureCap Insights 的数据，这使得该公司的估值从 30 亿美元降至 19.5 亿美元。
来源：ROOTDATA
2.4. 过往发展情况和路线图
2.4.1. 过往发展情况
2.4.2. 发展计划及路线图
根据目前信息判断，Ronin 未来的发展路线可能包括以下几个方面：
A. 继续扩大生态系统：Ronin 会继续与更多游戏开发商合作，吸引更多优质游戏加入 Ronin 生态系统中。最近 Ronin 新引入了游戏 Zoids Wild Arena 和 Pixels，后续还会有更多游戏进驻。
B. 提升网络性能：Ronin 计划在 2023 年下半年进行性能优化，通过技术升级提高网络的交易速度和吞吐量，这将支持更高的日活跃用户量。
C. 加强网络安全：继 2022 年的安全事件后，Ronin 会继续对网络安全进行加固，采取更严密的内部控制流程，增强对验证者和桥的监管。
D. 举办开发者大会：Ronin 计划在 2023 年举办自己的开发者大会，与全球开发者社区进行更深入的交流，吸引更多开发者为 Ronin 生态贡献力量。
E. 重塑品牌形象：Ronin 会继续致力于重塑自身品牌形象，通过社区活动、媒体宣传等方式重新建立用户信任，使 Ronin 在行业内的声誉和影响力得到提升。
2.5. 社媒数据
截至 2023 年 11 月 15 日，Ronin 在社交媒体上的运营表现活跃，获得广泛关注，其主要运营渠道包括 Twitter 和 Discord。Ronin 在 Twitter 上拥有超过 15.7 万粉丝，更新频频，发布宣传信息。Ronin 与母公司 Sky Mavis 旗下链游 Axie 共用的 Discord 服务器规模更大，收藏粉丝超 60 万，实时在线用户高达 3.5 万，信息交流与互动频繁。Axie 的 Twitter 粉丝群规模更大，高达 86.8 万，也是 Ronin 目前影响力最大的载体。总体来看，Ronin 通过主流社交渠道精准运营，确保相关信息传播及时，与社群保持紧密联系，利用 Axie 老用户群资源进行加速扩散，社交布局得当。下面是各平台的具体数据：
媒体渠道
3. 项目分析
3.1. 项目背景
Ronin 是为解决流行 NFT 游戏 Axie Infinity 面临的链上限制而开发的侧链。Axie Infinity 是一款基于以太坊的链上 NFT 卡牌游戏，随着其用户数目的快速增长，以太坊网络的拥塞问题导致游戏交易速度慢和 Gas 费用高，严重影响了用户体验。为了解决以太坊的网络堵塞问题，Axie Infinity 的开发商 Sky Mavis 决定自主研发一个面向游戏优化的侧链——Ronin。Ronin 于 2020 年 11 月正式发布，2021 年 4 月上线主网，Sky Mavis 随后利用 Ronin 为异军突起的 Axie 做生态建设，推出交易所 Katana、流动性挖矿和质押等服务。Ronin 的目标是提供快速、低成本的链上游戏体验。相比以太坊，Ronin 可实现每秒 3000 笔交易，交易费用仅数美分，大大改善了 Axie Infinity 游戏的流畅度。
Sky Mavis 希望通过 Ronin，打造一个功能完备的链上游戏生态系统。除 Axie Infinity 外，Ronin 已吸引多款第三方游戏进驻，并计划推出 NFT 市场、借贷协议、元宇宙平台等更多应用。随着链游市场的兴起，Ronin 凭借其良好的游戏体验和生态建设，有望成为区块链游戏开发的首选基础设施，助力 Web3 游戏走向主流。
3.2. 项目原理
Ronin 采用侧链架构，通过桥接与以太坊主网实现资产的双向流通。Ronin 使用了权威证明 +DPoS 的混合共识机制，具体原理如下：
3.2.1. 侧链架构
侧链是相对于主链而言的另一个独立的区块链。它通过双向锚定的方式，与主链实现资产和信息的互通，它与主链平行，有自己的共识机制，但可以互相通信。其目标是分流主链的流量，提升整体的交易处理能力，用户可以通过侧链快速交易，同时保持与主链的资产联系。侧链相对更容易开发，可以针对特定场景进行优化，同时，与主链资产转移需要通过锚定机制，一般由可信第三方进行监管。简单来说，侧链其实就是把通用计算从以太坊主链转移到独立的子链上运行，从而实现扩容。主链可以看做一条「高速公路」，当车流量过大时，需要打通「下高速」的分岔路，即侧链，分散车流。
Ronin 作为以太坊的侧链，拥有自己的区块生成机制、共识算法等，并可以通过桥接与以太坊主网实现资产的互通。这种侧链架构可以使 Ronin 专注于为游戏场景进行优化，同时保留与以太坊生态的连接。通过 Ronin 桥，用户可以将以太坊主网上的 ETH、ERC20 等资产转移至 Ronin；Ronin 上发行的原生代币和 NFT 资产也可以转回以太坊主网。这种可交互的设计，令使用者可以自由地在两个链之间移动资产。
3.2.2. 混合共识机制
Ronin 使用了权威证明 +DPoS 的混合共识机制。权威证明由 Sky Mavis 指定的验证节点负责生产区块。这些验证节点的身份是可信的，不会作恶，以保证 Ronin 网络的安全运行。DPoS 机制则面向用户开放，允许持有足够 RON 代币的用户也可以成为验证者，RON 持有者可以通过抵押自身代币，为感兴趣的验证节点进行投票，获得部分区块奖励，这种设计增强了 Ronin 的去中心化水平。
1) 权威证明 （PoA）
Ronin 最初采用的 POA 共识机制选择了一批专业知名的验证人来负责验证和打包交易，从而维护网络运行。这些验证人由 Sky Mavis 和社区因其专业性和声誉而选定。验证人将交易打包成新块并添加到区块链中，且通过大多数当前验证人的批准可以新增或删除验证人，这激励他们诚实运行网络。
A. 相比 POW 等计算力共识，POA 具有能源效率高的优势，因为它不需要浪费大量算力来验证交易。同时，由于只需经过小部分验证人验证便可形成新块，POA 可以实现比 POW 更快的交易速度和更低的交易费用，从而提升游戏体验。
B. 但 POA 也备受质疑，因为它依赖一小部分验证人维持网络运行，如果这些验证人出现问题很难迅速发现和纠正，存在潜在的单点失效风险。
整体来说，POA 机制能带来效率和性能优化，但其去中心化程度需要进一步加强。
2) 委托股权证明 (DPoS)
为了进一步提升 Ronin 去中心化程度， Ronin 在原有 PoA 基础上增加了 DPoS 机制选择验证人。DPoS 模式中，代币持有者可以将自己的投票权委托给候选验证人。被委托越多的验证人，被选中机会就越高。通过持有一定数量的 RON 代币质押来成为候选验证人。
A. 选出的验证人负责确认交易、打包成新块，产生的奖励将按照委托贡献度进行分配。这同时大大降低了参与门槛，实现了验证人职能的公开性。此外，Ronin 还设立惩罚机制，如验证人不产块或欺诈行为将遭受削减处罚，有效遏制不当行为。
B. 相比单纯 PoA，DPoS 模式下的 Ronin 在保持高效交易处理能力的基础上，通过公开竞选和惩罚机制的设计，极大提升了其去中心化程度。
两种机制结合可以使 Ronin 既拥有很高的安全性，也具备去中心化特性。同时，混合共识机制也使 Ronin 能够实现每秒 3000 笔的高速交易，这样的技术设计充分结合了 Ronin 作为链游基础设施的应用场景，能够提供高效、安全、便捷的链上游戏体验。
3.2.3. 桥
桥在 Ronin 网络中发挥重要作用，连接 Ronin 与其他 EVM 链，实现资产的无缝流通。
具体来说，Ronin 桥由多名桥操作员节点共同维护运行，每个验证节点都须同时运行验证器节点和桥操作员节点，否则将失去获取奖励的资格。桥操作员节点负责确认资产在链间的存款与提取事件：
A. 用户从以太坊提现到 Ronin 时，需向桥操作员提供转账证明。经验证确认后，对应资产可在 Ronin 生成。
B. 反之，用户也可以通过桥操作员将 Ronin 上的资产提回其他 EVM 链，此时需提供 Ronin 网络交易证明。同时，桥操作员会锁定 Ronin 中的对应资产，并在目标链释放等值资产。
此机制保证了资产在不同区块链之间的安全互通。同时，为激励桥操作员工作效率和诚信，Ronin 设计了奖励与惩罚机制，如误操作引发事故者，资格将被取消。通过 Ronin 桥，资产可以在 EVM 兼容的链间无障碍流通，大幅提升了网络的内外联通能力。
3.3. 节点
3.3.1. Ronin 节点
Ronin 节点是 Ronin 网络基础设施的核心组成部分，主要包括三种类型：
① 非验证节点 ：不参与共识，仅同步账本状态并观察网络，可以连接 DApp 提供资源查询支持。
② 验证节点：Ronin 网络中的验证节点负责新区块的生产和交易的验证，是整个网络的核心所在，验证节点需要质押一定数量的 RON 代币才能获得生产区块的权利。区块生产遵循轮候制，由不同节点轮流成为区块生产者。当一个节点成为区块生产者时，会收集网络中的交易，形成一个候选区块，然后其他验证节点对该区块进行确认投票，如果超过 2/3 的节点确认，该区块会被确认并链接到链上。验证节点还可以对一些链上参数进行修改，例如调整交易手续费，增加或删除验证节点等。这需要获得治理节点的超过 2/3 多数同意。
③ 存档节点：负责长期全量保存历史账本数据，追溯到创世块。为浏览器等后台服务提供长期查询支持。
验证节点和非验证节点定期压缩近期数据，存档节点长期全保存所有信息。所有节点均通过开源方式进行部署与管理运维。验证节点除参与共识外，还可以通过 RON 质押进行产块竞选。 Ronin 采用分布式网络形式运行，各节点通过周密配合共同保障系统稳定高效运行。其中以验证节点生产新块和确认交易作为核心，也是 Ronin 生态体系的重要支撑。节点机制是 Ronin 成功运作的重要组成部分。
3.3.2. 桥接节点
桥接节点是 Ronin 网络与以太坊网络进行资产转换的桥梁。当用户从以太坊网络提现到 Ronin 网络时，需要在以太坊链上发起转账，并提供交易证明。桥接节点验证后，会在 Ronin 网络上释放相应数量的代币。反过来，如果用户要从 Ronin 网络提币到以太坊，也需要提供 Ronin 上的交易证明。桥接节点确认交易后，会在 Ronin 上锁定用户的代币，同时释放以太坊网络中相应数量的代币。桥接节点由各方共同监管，可确保资产转换过程的安全性。
3.4. 项目角色
Ronin 网络主要包含三类角色：委托人、验证者和桥接节点操作者。
1) 委托人
委托人是将其 Ronin 代币质押给验证者，并从中获得收益的参与者。任何 Ronin 代币持有者都可以选择成为委托人。委托人不需要运行节点，只需将代币质押给验证者即可获得区块奖励的分成。委托人可以根据验证者的收益分成比例等条件进行选择。成为委托人可获得稳定的代币收益，同时参与到 Ronin 网络治理中。这降低了成为验证者的门槛，普通投资者也能参与其中。
2) 验证者
验证者负责维护 Ronin 网络，生产和验证区块，验证者需要质押大量 Ronin 代币，且需要负责运行节点。根据质押 Ronin 代币数量的多少，验证者可获得生产区块的机会。验证者既可以自行质押，也可以从委托人处得到质押支持，其收入来源包括区块奖励和交易手续费。验证者需要负责任地履行职责，否则会受到惩罚。
3) 桥接节点操作者
桥接节点操作者负责 Ronin 网络与以太坊网络之间的资产转换。桥接节点会监测两条链上的资产变动，一旦检测到存 / 取款操作，会在另一条链上响应执行代币交换，完成资产转账。桥接节点操作者也需要质押 Ronin 代币，且必须保持节点稳定运行，如果不能及时响应资产转换将受到惩罚。
Ronin 网络通过这三类角色的互相制衡和合作，共同构建起高效的区块链游戏基础设施，各角色权责明确，相互监督，形成了生态闭环。
3.5. 项目生态
根据官网展示的信息，Ronin 项目生态主要包括游戏和 Dapp 两个方面。
来源：Ronin 官网
3.5.1. 游戏
游戏项目方面，Ronin 生态目前聚集了 Axie Infinity、The Machines Arena、Pixels 等多款知名游戏。
1) Axie Infinity
Axie Infinity 是 Ronin 上最大的游戏，玩家可以收集养成「Axie」进行 PVP 对战。我们来简单回顾一下 Axie Infinity，Axie Infinity 是一款回合制战术卡牌对战游戏，玩家互相之间可以组建名为 Axies 的生物团队进行竞争。
- Axie Classic 是该游戏的第一个官方版本，从 2019 年 12 月到 2022 年 6 月共进行了 21 个赛季。
- 在 Axie Classic 基础上，游戏在 2022 年推出升级版 Origins，提供新的冒险和竞技模式体验。Origins 给 Axie 铺平了链上进化之路，为新增机制奠定基础，例如免费起始 Axie 和可装备道具。Origins 目前已进行至第 5 个赛季。游戏以 Axies 这种可组队并进行对战的数字宠作为主角，玩家通过实战累积 AXP 给 Axie 带来升级，Axie 从属于被动 NFT 向一个通过游戏参与的动态个性 NFT 演变。
关于 Axie，相信大家已经了解的足够多，这里就不过度展开，只简单介绍一下 Axie 的最近机制 AXP。AXP(Axie Experience Points) 是 Axie Infinity 最新的链上升级系统，它允许玩家通过在 Origins 中获得胜利并获取积分，促进 Axie 的进步和升级。
- 玩家通过参与 Origins 各种游戏模式，如排名战、地下城冒险等，可以为自己的 Axie 赢取每场 150 个 AXP 积分上限，每只 Axie 每日最高可以获取 4500AXP。这些 AXP 积分无法交易，直接绑定在对应的 Axie 上。
- 当 Axies 达到 9 级、19 级和 29 级时，可以通过 Ronin 侧链上的交易来激活升级，这些同步分别需要总共 13，310、110，480 和 334，170 个 AXP。
来源：Axie 官网
AXP 系统的推出意义重大：1）它可以使 Axie 从被动的 NFT 资产，变为可通过游戏积累经验而个性化进化的数字生物；2）为 Axie Infinity 生态自身带来深度游戏体验；3）为其他 NFT 游戏和项目提供设计参考，采用类似的链上升级机制。
这标志着 Axie 经历了从被动角色向能通过积累升级的有机生物的变化，也预示着类似链上升级机制今后可能遍布广阔的 NFT 和游戏领域。AXP 实现了 Axie Core 理念，为 Axie Infinity 及整体 NFT 生态注入了新动力。
来源：Axie 官网
2) Pixels
2023 年 11 月 17 日，Ronin 和 Axie Infinity 联合创始人 Jeff Zirlin 在 X 平台发文表示，链游 Pixels 日活地址数已超 10 万个。此外，Blur 数据显示，Farm Land by Pixels NFT 地板价现为 0.74 ETH，7 日涨幅达 85.93%。
来源：Pixels 官网
Pixels 是一款基于元宇宙理念打造的 P2E 农场游戏。作为第一款整合 NFT 头像的链游游戏，Pixels 于 2021 年上线，允许玩家以 NFT 形象在游戏世界中农耕玩乐。
Pixels 采用三类资产体系，包含土地、资源和代币。玩家可以选择在免费、租用或自购土地上开展业务。通过收获资源换取游戏内货币 Berry 实现流通。
Pixels 于 2022 年 2 月完成了 240 万美元的种子轮融资，由 Animoca Brands、 PKO Investments 领投，OpenSea 等参投。2023 年 10 月 31 日，Pixels 迁移至 Ronin。Pixels 团队表示，选择 Ronin 是因为它拥有最多的 Web3 用户和最强大的社区。
A. 迁移至 Ronin 后，Pixels 的日活用户已超过 5.5 万名，并计划于 Q4 上线 PIXELS 治理代币。
B. Pixels 还得到了 Ronin 和 Axie Infinity 的创始人 Jihoz 的大力支持，Jihoz 甚至在游戏中出现了 NPC 的形象，并在社交媒体上宣传 Pixels。
C. 目前 Pixles 已整合 50 多个知名 NFT 品牌，实现深度 GameFi 互操作。未来，Pixels 还将推出治理币 Pixel 进行分工，且团队有丰富游戏研发背景，自上线来 Player 日活已超 5.5 万，规模日益扩大。
作为 Ronin 重点生态支持项目之一，Pixels 深受 Axie 玩家喜爱。随着产品迭代和生态重塑，Pixels 或有可能成为 Ronin 生态的又一代表项目，与 Axie 一道带动 Ronin 生态蓬勃发展。
来源：Ronin 官网
3) ACT Games
ACT Games 是韩国知名游戏公司，致力于推广 TCG 等卡牌游戏。其旗下代表作 Zoids Wild Arena 原本基于 Polygon 推出。Zoids Wild Arena 是一款 Android 和 PC 端的集换式卡牌游戏，玩家可以收集 Zoids 系列机械生物卡牌，进行 1vs1 或 3vs3 的对战，卡牌带有不同属性和天赋，玩法类似 Heartstone。2023 年 11 月，ACT Games 与 Sky Mavis 达成合作，计划将 Zoids Wild Arena 和未来所有游戏引入 Ronin 生态。ACT Game 表示，这次合作将利用 Ronin 的技术优势，保持游戏玩家和 IP 粉丝期望的高标准体验。迁移后，Zoids Wild Arena 玩家可以使用 Ronin 钱包进行诸多活动，例如游戏内交易等，同时利用 Ronin 便捷的资产兑换流通能力。
这也是 Ronin 继续力推游戏生态建设的一次重要举措。ACT Games 此举表明其信任 Ronin 体系，愿共同打造更完善的 GameFi 生态圈。对 Ronin 来说，ACT Games 的加入也将为生态带来新口碑。
4) 其他游戏生态
除了上述介绍的 3 个主要游戏外，Sky Mavis 一直在与多个游戏工作室合作，不断丰富 Ronin 生态。早期合作过的包括 Directive Games、Bali Games、Tribes Studio 等，每家工作室现在都在利用 Ronin 开发自己的游戏。其中 Directive Games 开发的《机器竞技场》作为第一个 Ronin 游戏走在了前列。
A. 《机器竞技场》是一款 4v4 多人在线射击游戏，玩家将以坦克或辅助英雄的身份在科幻战场上进行对战。
B. 游戏采用第三人称视角，提供单机和多人玩法两种模式。目前游戏在 PC 端测试阶段，计划在 Epic 游戏商城上架，Directive 还拟定在 iOS 和 Android 上推出移动版，实现真正的跨平台游戏体验。
来源：The Machines Arena 官网
此外，Sky Mavis 还与 NFT 项目 CyberKongz 达成合作。CyberKongz 于 7 月推出新 NFT 系列「幻海」，其中 4000 件通过 Mavis Market 在 Ronin 上提供。Sky Mavis 还表示将使用「幻海」奖励 Axie 玩家。同时，CyberKongz 还将与 Ronin 合作开发一款以「幻海」为主题的新游戏。
通过不断引入优质游戏项目，Ronin 生态不断丰富，为用户提供了多元而又成熟的游戏体验，这也进一步加强了 Ronin 作为主流链游平台的地位。
5) 总结
作为首个知名链游项目，Axie 已经带动 Ronin 生态规模迅速扩大。Sky Mavis 视 Axie 仅为起点，目标是将其打造成一个受众遍布全球的 IP 代表。同时，尽管过去 Ronin 曾面临重大挫折，但 Sky Mavis 坚持不懈，秉持为开发者提供优质成本低廉服务的愿景，他们深知，这正是链游长期能力的关键 - 快速响应和低成本交互。借助 Axie 早期的成功经历，越来越多项目选择信任 Sky Mavis 并加入 Ronin 生态。目前生态日趋成熟丰富，这也进一步强化了 Ronin 作为主流链游平台的地位。Sky Mavis 面临的挑战在于如何使 Ronin 持续保持吸引力与竞争优势。管理团队表示，他们将秉持开放共享的理念，持续优化技术架构与运营体验，为项目带来更多价值。同时吸引更多优秀游戏入驻。只要 Sky Mavis 能坚持原地求索，巩固 Ronin 在游戏开发者中的用户粘性，未来或有望成为 Web3 生态中的赢家之一。
3.5.2. Dapp
1) RNS
根据官方推特消息，11 月 16 日，Ronin 域名服务（RNS）已开启公售，当日将举办精选高价值.ron 域名拍卖会，拍卖将持续 48 小时。RNS 已与 Ronin Wallet、Ronin Explorer、Mavis Market、App.Axie、Sky Mavis Account Service 集成。
Ronin 名称服务 (RNS) 是一个基于 Ronin 区块链的分布式命名系统，让用户可以为长串数字地址绑定一个可读的「.ron」域名。
A. 域名分类：RNS 域名分为常规域名、拍卖域名和受保护域名。常规域名按先到先得原则申请；拍卖域名通过竞价获得；受保护域名面向合作伙伴和知名品牌保留。
B. 域名定价：域名价格包括年费和拍卖域名的保留费。年费根据域名长度收取；保留费为拍卖价格的 15%，价格会因域名交易和报价变化。
C. 域名等级：根据字符数量和市场价格，RNS 将域名分为 1 级、2 级和 3 级。高级域名更短更稀有，等级通过域名的颜色标识。
D. 管理域名：用户可以选择主域名，对域名进行续期，并在 Mavis Market 上交易域名。域名到期前 90 天内仅原用户可以续期。
E. 使用场景：用户可以用 RNS 代替冗长的钱包地址进行资产转账和收付。RNS 也可实现在 Ronin 生态中的独特标识。
来源：Ronin 官网
总体来说，RNS 让 Ronin 地址更简洁易读，提升了用户体验和资产可用性。其类别化的域名系统也创造了品牌价值。
2) 质押
Ronin 质押 (RON Stake) 是 Ronin 链上的一个应用，让 RON 持有者可以通过将 RON 代币质押给验证节点，来参与 Ronin 网络治理并获得奖励。
A. 质押对象：RON 持有者可以选择将 RON 质押给任意验证节点，质押给不同节点可以获得不同的收益分成。
B. 权益管理：用户可以增加或减少质押金额，也可以随时将质押的 RON 转移到其他验证节点。
C. 奖励领取：质押 RON 可以获得来自验证节点的区块奖励分成，奖励会结算在用户的钱包余额中。
D. 参与治理：质押 RON 的多少，决定了用户在 Ronin 网络治理中的投票权重。
通过 RON 质押，普通 RON 持有者可以参与 Ronin 网络建设，并从中获得经济回报。这有助吸引更多用户为 Ronin 生态做贡献，也提升了 Ronin 网络的去中心化水平。
来源：Ronin 官网
总之，Ronin 不仅是一个高性能安全的预言机产品，更重要的是它作为一个去中心化基础设施，通过各种优势去解决 WEB3.0 实际问题，更好地服务于 CBDC、DeFi、GameFi 和 NFT 等广阔领域，这对 Ronin 具有很重要的市场意义。
3) Katana
Katana 是 Ronin 网络的去中心化交易所，用户可以在该平台进行 Ronin 生态系统内的数字资产交易。
A. Swap：Katana 支持 Ronin 网络内不同 ERC20 代币之间的交易对，用户可以进行轻松兑换。
B. 流动性挖矿：用户可以向交易对中提供流动性，成为流动性提供者，从中赚取交易费用及 RON 奖励。
C. 质押挖矿：用户也可以将所提供的流动性代币进行质押，通过质押可以赚取更多 RON 的挖矿奖励。
D. 数据统计：Katana 为用户提供了交易和收益等详细的数据统计与分析。
Katana 为 Ronin 生态系统带来了类似于 Uniswap 的去中心化交易功能，它降低了跨链兑换的需求，也为用户提供了获得收益的方式，这有助吸引更多用户加入 Ronin 网络。
来源：Ronin 官网
4. 赛道空间及潜力
4.1. 赛道概述
4.1.1. 赛道定位
Ronin 定位为游戏专用链，即游戏公链赛迪，旨在为区块链游戏提供高性能和低成本的基础架构支持。
4.1.2. 赛道规模
随着 Web2.5 游戏的兴起，游戏平台和生态系统的重要性日益凸显。相比单一游戏，平台和生态系统拥有更长的生命周期，能更好抵御单个游戏生命周期结束的冲击。此外，平台同时集聚了资金、社区、孵化能力等游戏资源，能为新游戏提供重要的获客窗口和降低获客成本，也能通过设计代币经济体系获取单个游戏项目的部分价值。对游戏玩家而言，平台提供的导航和区块链基础设施，可帮助他们更容易找到自己喜欢的游戏，优化从 Web2 向 Web3 的转变过程。所以未来游戏平台有望通过专业化运营，使用与游戏内容无关的代币经济体系来降低游戏获客成本，实现游戏内容创作和用户获取的相对分离。这种通过平台赋能游戏本身的模式，是链游领域最具发展潜力的方向之一。最近一些游戏项目已经开始从单一游戏向提供游戏平台能力的转型，可以看出这是一个趋势和方向。总体来说，游戏平台和生态系统能够获取更持久的生命力，有助推动整个链游领域向着更专业化和良性的方向发展。
4.1.3. 赛道格局
随着游戏链行业的蓬勃发展，Ronin 作为首款链游代表项目 Axie 所在的游戏侧链，其发展前景备受瞩目。目前，Ronin 主要面临来自多功能公链与他链的竞争，当前面对的竞争格局主要是以下几个方面：
1) 传统功能强大的多功能公链
A. BSC 链：截至 2023 年 11 月，BSC 链已经上线 963 款区块链游戏，在游戏数量上占据绝对优势。这得益于 BSC 链在以下几方面的优势：
. 性能。BSC 链单日 TPS 能达到数千，交易成本极低，满足 GameFi 高并发低成本的要求。
. 生态资源。BSC 链自身持有巨大 tokenomic 基础，Binance Labs 等机构长期投入 GameFi 项目孵化，极大拓展生态规模。
. 用户基础。Binance 作为入口，为 BSC 链提供了广阔的 Web3 用户群，为 GameFi 项目带来早期流量优势。
. 路线图清晰。BSC 链明确执行「低 gas 高速」发展策略，为 GameFi 项目提供长期可靠支持。
尽管 BSC 链缺乏类似 Axie 这样的代表性蛇头项目，但生态多元化的优势使其 GameFi 项目数量持续领先。随着技术和生态发展，BSC 链将持续巩固在 GameFi 领域的地位，整体来看，BSC 链 GameFi 赛道前景广阔。
B. Polygon：Polygon 作为以太坊重要的二层解决方案，在 GameFi 领域也表现抢眼。截至 2023 年 11 月，Polygon 已上线 473 款游戏，较去年同期增长 74.28%，这表明其在吸纳 GameFi 项目方面的优势。
. 生态支持扎实。月活用户在总活用户中占比超 65% 证明生态活跃程度；此外，以 The Sandbox 为代表的优秀项目也传递了信心。
. 技术优势明显。TPS 数千、低廉 Gas 成本解决以太坊性能问题；与以太坊深度互通也极大扩展了生态影响力。
. 生态共建成效显著。Polygon Studios 一直在孵化优质项目，并积极探索多种合作模式来激发生态活力。
. 用户基础雄厚。多亏以太坊群体，Polygon 上每个项目都能获取丰富的早期用户支持。
总体来看，Polygon 在 GameFi 领域处于行业领先地位，未来或将依托其技术优势与生态建设优势持续巩固这一优势，成为主流 GameFi 公链之一。
C. 以太坊：截至 2023 年 11 月，以太坊拥有当前第二多的 Gamefi 数量，已上线游戏 770 款。以太坊生态资源最丰富，拥有大量开发者和用户。但作为第一个智能合约平台，以太坊存在性能瓶颈，TPS 仅 15，交易费用高。这也限制了高频应用如 GameFi 的发展。
来源：Footprint
2) 同样注重游戏应用的专业公链
A. WAX：自身定位为 NFT 与 GameFi 公链，用户量仅次于 BSC 链，生态发展早且成熟。拥有典型案例 Alien Worlds 等，日交易量大。截至 2023 年 11 月，WAX 已上线 166 款游戏。
. 技术支持夯实：WAX TPS 能达到 2700+，交易速度优于 VISA，且质押即 Gas 免费，满足 GameFi 低成本高并发需求。
. 经营模式成效显著： WAX 凭借 OPSkins 等资源，深耕 NFT 与游戏业务模式，已形成完整的生态产业链。
. Alien Worlds 项目效应巨大：以 Alien Worlds 为代表项目，WAX 上交易量日均居首，为生态带来持续活力。
. 用户基础雄厚持续扩充：WAX 在活跃用户规模上仅次于 BSC，用户研发群体持续壮大生态影响。
. 跨链能力不断提升：WAX 加强与主流链互通，业务范围覆盖游戏、NFT 等各类商业模式。
WAX 作为一款专注 GameFi 的老牌公链，凭借优异的技术和生态已经成为该领域的佼佼者之一。
来源：Footprint
B. Hive：侧重社交与游戏，生态以 Splinterlands 一款游戏为主。尽管至今只有 16 款游戏，但 Hive 一直保持了较高的日活跃用户規模，表明生态质量不俗。
. Splinterlands 作用巨大：作为 Hive 的代表游戏，Splinterlands 表现出色，长期担当该链 GameFi 生态的「首款护城河」作用。
. 技术优势明显：Hive 凭借「快速、稳定、低成本」特点满足 GameFi 需求，用户体验赢得好评。
. 活跃用户基础雄厚：尽管项目少，但 Hive 仍保持 3.5 万日活以上，Splinterlands 助其保持较高流量。
. 补充其他游戏需加速 ：除了 Splinterlands，Hive 未来需要吸纳并培育更多 GameFi 项目，拓宽生态深度。
. 与主网互联需加强：增强与主流公链的连接，将有助于 Hive GameFi 赛道规模化发展。
总体来说，Hive 凭借技术优势与头部游戏长期保持一定影响力，但生态延展与项目挖掘仍需进一步努力，这将决定其 GameFi 未来发展前景。
来源：Footprint
3) 其他游戏专用侧链
A. ImmutableX：近期 ImmutableX 生态游戏数量激增至 150+，日交易量、用户数快速上升。Gods Unchained、Guild of Guardians 和 Illuvium 等明星游戏带动平台发展壮大，并吸引更多高质游戏加入。
. 技术优势明显：zkRollup 等技术解决 Gas 问题，为游戏提供高性能低成本的运行环境。
. 积累用户规模：Immutable X 上日活跃用户数已突破 10 万，获得一定规模的用户基础。
. 主流平台合作：与 GameStop 等主流游戏平台合作，带来更多用户。
. 门户地位确立：在 NFT 游戏领域，Immutable X 已成为重要入口，有望进一步增强影响力。
. 生态深化是方向：需要进一步增加旗舰游戏，丰富生态内涵，提升用户活跃。
. 技术创新需持续：继续优化性能，降低门槛，提升用户体验非常关键。
总体来看，Immutable X 正在快速崛起成为 NFT 游戏领域的重要基础设施，主要优势在于技术创新和生态拓展能力。后续持续深化生态，并保持技术优势，是 Immutable X 赢得游戏公链竞争的关键所在。
4) 竞争格局分析
近年来，GameFi 发展迅速，Ethereum 一度占据主导，但随着链上拥堵和 Gas 费问题暴露，GameFi 项目纷纷转战到新一代公链。
A. 在传统公链方面，BSC 链凭借强大的技术表现和群众基础，GameFi 项目数量最多；Polygon 则在本轮熊市中，GameFi 活跃协议持续活跃，二者日渐成为 GameFi 新赛道的主流选择。
B. 在游戏公链上，Hive 凭借 Splinterlands 长期领跑用户规模；而 Harmony 和 Ronin 则在交易额面表现出色，这为未来 GameFi 细分发展奠定基础。
C. 而 Ronin 作为 Axie 游戏的链，2021 年凭借 Axie 强大影响初期表现优异。但随着 Axie 热度下滑和单项依赖的缺陷暴露，Ronin 今后发展面临挑战。
D. 同时，跨链技术的日趋成熟也影响 GameFi 未来赛道格局。越来越多项目将布局多条公链，寻求技术和市场上的双重优势。
总体来看，从竞争情况看，Ronin 主要面临的是类似 Immutable X 这样的 Layer 2 竞争对手的挑战，这类项目都试图通过改进区块链增强游戏性能。而其他公链如 WAX 和 BSC 链则是通过资源吸引更多游戏。随着技术和产品的迭代，GameFi 未来将形成以传统公链和精致化游戏公链为主的新格局。Ronin 需要继续完善自身，与其他链展开更广泛合作，才能巩固在链游领域核心地位。
4.2. 竞品分析
4.2.1. 核心竞争因素
评价公链在 GameFi 领域的表现，主要从包括性能、生态、用户体验、和创新能力等几个维度去进行分析。
A. 性能完整度：TPS 体现网络容量，Gas 费用体现使用成本。这关系到游戏流畅性和门槛。
B. 生态统一度：生态是否丰富多样是重要竞争点。同时项目间是否联动互通也很关键。
C. 用户体验：降低用户学习和使用门槛，提供流畅体验非常重要。安全性也关系到资产安全。
D. 应用规模：打造区块链领域旗舰应用可以快速积累用户与资源，获得先发优势。
E. 创新能力：核心技术与产品能否持续领先体现平台前瞻性与竞争力。
4.2.2. 竞争优势
从前文的分析中，结合 Ronin 的网络特点，从上述核心竞争因素出发，来进行 Ronin 的竞争优势分析。
1) 优势
A. 专注游戏需求的定制设计使其性能见长
Ronin 是专为 Axie Infinity 量身定制的侧链，通过 DPOS 共识等技术手段，Ronin 的 TPS 可以达到 Axie 所需的每秒上万级，出块时间仅 3 秒，完全满足 Axie 的高频交易需求。相比 Immutable X，Ronin 更能提供定制化的支撑，Immutable X 上的游戏较为分散，无法给某一游戏特殊定制。
B. 拥有首要游戏 Axie 引领初期流量优势
Axie 重量级地位助 Ronin 一举吸纳数十万用户，大批青睐 Axie 的玩家成就重要生态基础。Ronin 独占了 Axie Infinity 强大的生态系统和用户基础，Axie 曾创建过超过 100 亿市值，作为龙头引领 Ronin 获得了初期发展优势。
C. 减免 Gas 费用的设计降低使用成本
Ronin 几乎免除了所有 Gas 费用，大大降低了 Axie 玩家的使用成本。这也是 Ronin 立足游戏应用的设计考量。
2) 未来要完善之处
A. 保障用户资产安全避免单点风险
Ronin 过于依赖 Axie，存在单点风险，后续需要进一步完善安全机制，避免像 RoninBridge 被攻击事件再次发生。
B. 吸引开发者持续打造丰富生态
进一步拓展生态，吸引更多游戏接入，降低依赖度，使生态足够丰富多样。
C. 与主流公链对标缩小差距
继续优化性能，并与以太坊等主网保持良好互操作性，缩小与主流公链的差距。
总体来看，Ronin 凭借专注游戏本身优势在 GameFi 中占据先机，但也需要依靠不断创新保持竞争力，才能长期站稳赛道地位。
4.3. 通证经济模型分析
4.3.1. 代币总量及分配情况
1) 代币信息
代币符号：$RON
合约地址：0xe514d9deb7966c8be0ca922de8a064264ea6bcd4
目前价格：$0.8
目前市值：$216,247,964
24 小时交易量：$2,943,950
完全稀释后市值：$800,039,254
流通量：270,309,192
最大供应量：1,000,000,000
总供应量：1,000,000,000
来源：Coingecko
2) 代币二级市场表现
Ron 在 2022 年 1 月在二级市场上线，价格稳定在 3U 左右，随着被盗事件及整体加密熊市的到来，Ron 价格最低来到 0.2U 左右，现价较低点反弹 4 倍。（年初随着市场整体反弹和质押活动的推出，价格曾到 1.5U 左右，较低点反弹接近 8 倍）
3) 代币分配
代币将在 9 年内逐步解锁。
· Sky Mavis：30%；
· 社区：30%；
· 质押奖励：25%；
· 生态基金：15%。
4.3.2. 代币价值捕获
Ronin 代币用于网络治理、支付网络服务费用等，主要具有以下价值：<
编辑：web3528btc 来源：加密钱包代币
