Brevan Howard Digital：2024 年 Web3 的预期是什么？

Brevan Howard Digital 团队表示，更多 Web2 公司将拥抱 Web3，稳定币交易量将超过 Visa。

撰文：Brevan Howard Digital

编译：白话区块链

1、回顾 2023 年

2022 年底，我们做出了 12 个预测，涉及游戏、NFT 和数字商品，以及以太坊和区块链基础设施等领域。

按照我们的评估，我们（大多数情况下）预测准确 —— 七项准确，两项失误，三项部分正确 / 部分错误。我们在 OpenSea 的市场份额、Polygon 的 NFT、场外托管、通缩性 ETH、黑客攻击减少、持续的监管不确定性，以及苹果恼人的 30% 税收方面的预测是正确的（特别是自 Epic Games 在 2023 年 12 月 11 日对谷歌取得重大胜利后，苹果的这一税收政策看起来变得日益不稳定）。

我们最大的失误在于品牌 NFT 的交易量和收入。尽管可选择的版税和熊市交易量意味着收入几乎肯定不会达到我们的预期，但我们看到品牌在 2023 年继续向 Web3 靠拢，并预计这一趋势将在 2024 年继续。我们还未能预测稳定币交易量超过 Visa 交易量（尽管目前没有实现，但我们预计在 2024 年会达到），Uniswap 在全年交易量上超过 Coinbase（尽管 Uniswap 在三月份的一个月份中曾是交易量冠军），以及 ETH 流动质押的份额。

2、2024 年预测

进入 2024 年，我们对行业的未来感到前所未有的兴奋。2023 年是跌宕起伏的过山车 — — 全年市场情绪以及特定地区的需求和监管态势都在波动。

在此过程中，建设者的兴奋和活动持续不断，专注的创始人和团队在喧嚣中继续建设。那些一直致力于该行业的人已经获得了比特币、以太坊和其他资产价格大幅上涨的回报。我们现在相信，我们正处于 Web3 的几项重大发展的风口浪尖，包括下面预测的几个类别的发展。

1）游戏和品牌

A、Web3 游戏发布增长 2 倍至 3 倍 +

截至 2023 年 12 月 19 日，根据 Jon Jordan 的《大型区块链游戏列表》，整体 Web3 游戏至少增长了 2 倍（目前总数为 1037）。

截至 2023 年 12 月 19 日，全面基于链上的游戏至少增长了 3 倍（根据 Jon Jordan 的《大型区块链游戏列表》，目前总数为 54）。

B、更多全球最大的 Web2 游戏公司在 2024 年接纳 Web3

除其他公司外，我们已经看到诸如 Nexon、Netmarble、Krafton、Come2uS、Square Enix、Konami、Ubisoft、CCP Games、Scopely、EA 和 Zynga 等公司进入了这个领域。

在苹果应用商店、谷歌 Play 商店和 Epic Games 商店中出现更多 Web3 增强游戏，现在我们对它们各自实施 Web3 技术的政策有了清晰的认识

我们也预计会看到一些移动游戏在苹果应用商店和谷歌 Play 商店中增加稳定币作为原生应用内的支付选项（受欧盟数字市场法案影响，也可能受 Epic 战胜谷歌的影响，造福苹果应用商店和谷歌 Play 商店的欧洲玩家，也许还有谷歌 Play 商店的美国玩家）。

C、我们预测游戏 Token 市值将增长到 400 亿美元

目前，游戏 Token 的市值约为 180 亿美元。根据最近的游戏行业增长速度，我们预测这个数字在 2024 年可能会达到或超过 400 亿美元。

D、「经典品牌」在 Web3 持续发展

我们预计在 2024 年会看到「经典品牌」在 Web3 领域持续采用。在 2022 年的事件之后，Nike、Starbucks、Gucci、Adidas、Dior、Louis Vuitton、Balmain 和 Prada 等「经典品牌」都推出了或加大了对 Web3 的倡议。我们预测在 2024 年会有至少两倍于之前的「经典品牌」启动。

2）稳定币

E、 2024 年稳定币交易量会超过 Visa

去年，我们预测稳定币转账量将超过 Visa（2023 财年约为 12.3 万亿美元）。虽然这并没有完全发生，但 11 月份的年化利率约为 10 万亿美元。我们认为我们只是早了一年，并且非常有信心在 2024 年链上稳定币交易量将超过 Visa 的交易量。

F、Solana 上的稳定币交易量百分比翻倍

截至 2023 年 11 月，Solana 约占稳定币转账量的 3%。我们预测，由于 Solana 生态系统的复苏，这一比例将在 2024 年至少翻一番，达到 6% 以上，并且 Solana 开始从 Tron 中夺取一些份额，成为快速、廉价的稳定币支付的首选区块链。

G、去中心化合成美元稳定币（ETH LST 与短期永续合约）的 TVL 将于 2024 年突破 10 亿美元

该行业长期以来一直在寻找当今流行的中心化稳定币的合适替代品。我们认为 2024 年可能是其中一个以合适的机制实现的一年。

3、以太坊和交易流程

1）质押的流动性质押 ETH 比例突破 50%

去年，我们预测这个数字将为 60%，虽然这个数字很乐观（目前为 37.5%），但我们仍然认为该数字将在 2024 年大幅增加至 50%。我们认为，增长的很大一部分将来自那些继续适应质押和流动性质押的机构。

2）ETH 流通总量达到 1.196 亿

目前 ETH 流通总量为 1.2021 亿。自 2023 年初以来，这一数字减少了约 31.8 万 ETH，当时的未偿供应量约为 1.2052 亿。我们预测，随着整个 ETH 生态系统的活动显着增加，到 2024 年，销毁量将相当于约 60 万 ETH。

我们预测区块中包含的私人交易数量将是现在的两倍（目前约为 11%）。交易供应链的垂直化将继续，因为我们预测专注于 MEV 的区块构建者（即搜索者构建者）将失去市场份额给中性构建者（在当前最大的构建者中，搜索者构建者约占已构建区块的 54%，中性构建者占已建成区块的约 24%）。

无 Gas 交易在加密货币中变得更加普遍

当消费者参与不同的垂直领域（例如游戏）时，他们将使用尽可能抽象化复杂性的产品。无论是通过 EIP-4337 还是其他方式，来自智能账户和钱包的交易都将在 2024 年大幅增长。

3）Rollups 加速发展

我们预测 ETH 第 2 层和汇总的总和将达到第 1 层交易数量的 10 倍，并且到 2024 年年底，第 2 层和 Rollup 的总 TVL 将大于 ETH 第 1 层。

4、市场

1）Token 发行窗口持续开放

在主要中心化交易平台新 Token 上市相对缓慢的一年之后，新的上市项目在 2023 年年底明显增加。我们预计这种活动将在 2024 年继续强劲，因为积压的项目将利用市场势头推出其 Token 并在主要交易平台上市。随着这个新资本市场的不断成熟，我们预计会看到各种类型的 Token（Layer-1/Layer-2、DeFi、游戏等），以及创新的新 Token 价值积累机制。 不幸的是，在我们看来，这种资本市场的演变将在很大程度上发生在美国投资者的监管范围之外，因为我们认为项目将越来越不愿意在美国交易平台上市 Token 或向美国投资者提供服务。

阿布扎比（阿联酋首都）加大加密货币力度，创始人更加倾向于阿布扎比

去年，我们预测沙特阿拉伯的 Savvy Games 将在 Web3 游戏领域有所动作。这在 Savvy 间接收购了作为 Polygon 投资者的 Scopely 时实现了。

虽然我们预计在 2024 年会看到 Savvy 在 Web 相关领域的更多行动，但我们也在紧密关注着阿联酋境内更广泛的 Web3 活动。在今年早些时候，我们自家的 Brevan Howard——截至 2023 年 10 月 20 日资产管理规模超过 350 亿美元的全球最大对冲基金之一——在阿联酋首都阿布扎比开设了旗舰办公室。传统金融机构在 2023 年进入阿布扎比的举措简直是爆炸性的，我们预计这种情况将持续到 2024 年。我们认为在 Web3 领域也是如此，我们预计阿布扎比将成为 Web3 创始人的首选目的地。

阿布扎比全球市场是一个于 2013 年成立的国际金融中心和自由贸易区，其法律体系基于英国普通法。自 2017 年以来，阿布扎比全球市场对数字资产一直持有前瞻性的态度，当时 ADGM 首次宣布将建立虚拟资产框架。2018 年，ADGM 跟进，其金融服务监管机构引入并实施了一套全面而独特的框架，用于监管从事虚拟资产活动的交易平台、托管人、经纪人和其他中介机构。

Coinbase 最近宣布了「Project Diamond」，这是一个基于智能合约的平台，供机构创建、购买和出售数字原生资产。鉴于 Coinbase 所在司法管辖区没有专门针对 Web3 的监管框架，也没有正式的监管沙盒来测试 Web3 创新，毫无疑问，Coinbase 的「Project Diamond」将进入 ADGM 的 RegLab 沙盒，那里可以创建和测试关键的 Web3 基础设施，不受悬在头顶的「达摩克利斯之剑」的威胁。对于 ADGM 来说，幸运的是，我们预计会有更多的 Web3 创始人效仿 Coinbase，并利用 ADGM 提供的清晰规则，包括其 RegLab。不幸的是，对于美国来说，这意味着 Web3 人才会继续逃离至一个在所有人之前为 Web3 建设者创建了框架的司法管辖区，并正在收获那种主动的监管方式所带来的好处。