ETF驱动 加密市场主线已经形成 ordi引领市场

最近几天，比特币突破4.2万美元，以ordi、lunc、bigtime等为代表，加密市场出现了较大的涨幅。

StarEx认为关于ETF的消息开始变得烈火烹油：美国SEC披露的信息显示，该机构于11月底与灰度、贝莱德和Hashdex、Bitwise、VanEck、Fidelity和Invesco等8家机构就各自的比特币现货ETF申请进行了会面。

比特币现货ETF的申请已经持续了10年左右时间，SEC对过去所有的申请基本都是经过了很简单的审批流程后就干脆的拒绝了。而此次申请潮缘起于6月份全球最大的资管机构贝莱德的ETF，然后华尔街的巨头们纷纷跟进都推出了自己的ETF申请，而此次SEC终于“认真”的对待了，ETF不断有实质性的进展。彭博社分析师认为此次申请通过的概率超过90%，并且时间在1月10日前，最可能的时间窗口是1月5日到1月10日之间。因为1月10日是木头姐ETF申请的最后期限，也要有个结果了。

目前距离这个日期还有一个月多一点的时间，美国SEC最近纷纷找这些机构会面“详谈”，显然是在沟通ETF通过的具体落地细节。市场受这个消息鼓舞，行情非常坚挺。目前14家现货比特币ETF申请机构的总资产管理规模为14万亿美元，这些资金哪怕有1%入场都能带来千亿美元级别的新增资金。

由于市场非常看好ETF带来的趋势性行情，这就导致了大户和机构们持有了非常多的长线BTC仓位，超过一年未移动过的现货数量占比也创了历史新高。场内流通量很少，而市场fomo情绪又非常大，所以只要下跌就有资金抄底，导致行情强势。照目前市场的情绪看，行情的强势可能会持续到12月底，市场都知道1月初ETF有确切的消息，利好落地可能会有资金获利了结，所以还有大半个月炒作的时间窗口。

从目前的市场情况看，市场已经开始博弈美联储的降息阶段，所以风险资产开始有资金关注，美元指数从最高的114回落至103，黄金、比特币等资产的大涨，都说明资金已经在博弈降息周期。尽管美联储的一些官员在加息问题上依然强硬，时不时发表“如果通胀不及预期还会继续加息”的言论，但是市场已经基本不大关心了。路透社最近的观点是：比特币已摆脱FTX倒闭等丑闻后的“加密寒冬”低迷，利率敏感资产（例如黄金、比特币）在过去几周也大幅上涨。

今年以来BTC涨幅已经?约150%，对BTC来说还有ETF和减半的驱动，也就是说长期趋势已经形成，对加密市场来说，下一个周期的叙事主线：ETF+减半+降息+可能的生态叙事。

ETF有90%的可能性会获得通过，最近半年也是炒作这个预期，1月初ETF落地的临近日期市场可能会有资金获利了结，但这不影响长期趋势。

明年年中美联储大概率就开始降息，币圈资金流入也是大概率的。所以StarEx认为2024年行情的展望应该是：叙事主线已经形成，长期趋势也相对确定，前景是光明的。

加密市场如果想有更大的行情，根本上还是需要有生态上的繁荣，比如2017年的1co，2020年的defi、nft、gamefi，这些才驱动了更大的行情。下一轮牛市是rwa、web3还是别的？目前还不确定，但大概率会出现一个大的应用场景。

2024年行情更多受宏观金融环境的驱动，2025年大概率有生态繁荣出现，还是比较期待区块链技术能够早日落地，真正实现商业化。

StarEx认为未来数年，全球经济形势压力比较大，但是加密世界还是有着光明的未来。